信用周期收紧的后期，由于资金需求减少，货币政策利率下滑，这个阶段以前比较短，原因在于利率市场化程度不够，随着利率市场化程度提高，资金需求对利率的影响愈加明显，这个阶段在逐渐延长。由于2021年全年经济增速比较高，政府对下半年经济增速下滑具有一定的容忍度，而且还可能趁机处理金融风险，这就像2017年。近期货币政策利率的上升，主要目的是敲打出现的局部风险，通过利率的传导，敬请参阅最后一页免责声明3证券研究报告2021年1月31日宏观经济限制这些领域的信用扩张。...
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