但随着经济恢复常态化发展，前期的货币和财政刺激政策也将逐步退出，贷款余额同比已经逐步回落，社融存量增速也在年内首次回落，本轮信用周期或已见顶，但我们认为未来信用也不会如2018年一样因去杠杆而显著收缩，宽信用或将逐步转向稳信用。从PPI来看，疫情反弹并未能阻止海外经济体的复苏，叠加国内需求同步复苏，未来需求端仍将支撑PPI温和反弹，最晚在明年一季度，PPI或将回正。CPI及PPIHTTPWWW.LONGONE.COM.CN市场有风险，投资需谨慎在明年二季度前或仍将维持现在的走势，短期对货币政策的约束较小。...
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