7月工业企业利润数据点评：工业企业利润增速下行过程中的小反弹

企业利润增速剔除基数趋势下行一方面受到营业收入增速随工业增加值下降的影响，一方面也与利润率增速在12月后的整体下行有关。图表1统计局公布的工业企业利润增速资料来源Wind,国海证券研究所图表2剔除基数效应后的工业企业利润增速的大体水平资料来源Wind,国海证券研究所工业企业利润增速为何趋势性放缓把工业企业利润总额的增长粗略拆分成营业收入的增长乘以营业利润率的增长两部分并剔除基数后，一方面营业收入增速受到工业增加值整体下行的影响而在近几个月持续下滑，另一方面工业企业营业利润率的增速也在12月的高点之后不断回落2尽管7月略有反弹。...
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