证券研究报告宏观点评2021年09月02日钟正生；张德礼；张璐2021年8月中国经济数据前瞻稳信贷在路上核心摘要中国进入被动补库存阶段，体现为工业生产维持韧性，但固定资产投资、消费和出口这些终端需求的两年平均增速，在遭受洪涝灾害、局部疫情的冲击后，8月未见明显修复，导致企业库存被动积压。在跨周期调节的背景下，稳增长已加码央行提前召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，月底票据利率迅速回升，均表明8月末银行或已加快对重点领域的信贷发放，以基建投资为主要抓手的财政政策也已在发力。出口方面，前期订单积压、海外疫情扩散可能增加对中国商品的进口需求，8月出口增速或继续维持韧性。...
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