当前或处于被动补库阶段7月工业企业存货累计同比15.50，前值14.37；产成品存货累计同比13.27，前值11.48。工业增加值边际下降叠加存货走高预示着当前或处于被动补库阶段，具体看存货上涨可能与三方面因素有关，一是去年低基数效应；二是价格因素，PPI生产资料持续攀升；三是汛情和疫情导致的物流不畅和消费场景缺失。综合来看，本月企业利润累计增速下滑主要受工业增加值边际下行拖累所致。图1量跌价升，利润率影响有限（%）资料来源湘财证券研究所、wind2行业分化加剧，上游利润好于中下游分行业看利润表现，上游行业利润总额累计同比明显高于中下游行业。...
1-7月工业企业利润点评：量跌价升，行业分化加剧pdf预览版1-7月工业企业利润点评：量跌价升，行业分化加剧pdf完整版 
