美国10月非农数据点评：非农修复如何影响资产价格？

平安观点10月份的非农数据整体好于市场预期，呈现一定的修复，可能主要受益于9月份的财政补贴到期和疫情好转。非农数据的好转一方面源于疫情在10月份出现好转，美国单日新增下降到10W例以下；另一方面是美国的补贴在9月份全部到期，叠加学校开学。最近由于低收入群体返岗就业不及预期，目前美国供应链的运输、搬运等环节短缺严重，进一步推升通胀。因此，非农的超预期改善，尤其是低收入群体返岗意愿增强，有助于改善供应链的短缺，从而缓解通胀的上行压力。通胀的缓解有助于缓和美联储明年的加息预期和次数，这也是为何10月份非农就业公布后美元小幅走弱、美债收益率回落的原因。...
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