2021年11月官方PMI数据点评：制造业“小回温”
11月制造业生产回暖的主要原因是，保供稳价政策加码，电厂存煤增加带动电力供应能力持续回升，对生产的约束减弱。从11月制造业PMI的生产、采购、库存等分项指数来看，中国经济呈现出一定的主动补库存特征。不过由于11月限电缓解带动企业生产活动短期恢复，且原材料价格大幅下跌，二者共同提升了企业短期的补库存动力，能否持续还有待观察，目前还难以判断中国经济已经进入了主动补库存阶段。10月保供稳价政策开始加码，11月制造业PMI的两个价格分项指数，即出厂价格指数、主要原材料购进价格指数都降至2020年6月至今的最低值。...
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