供给约束缓解但需求仍弱12月中采制造业PMI指数录得50.3，较上月回升0.2个百分点，连续两月处于荣枯线上，四季度以来制造业扩张动能显示出回升态势，结束了3月至10月的连续下跌趋势。从政策面来看利于整体制造业动能的回升，一方面稳增长信号不断释放，另一方面因为能耗双控而导致的限产限电在四季度大幅缓解，避免将长期政策短期化。新订单减产成品的数值下行至年内最低点，反映出制造业因需求疲弱而出现的被动补库存现象。产成品库存指数录得48.5，较上月回升0.6个百分点，新订单减产成品的数值下行至年内最低点，反映出制造业因需求疲弱而出现的被动补库存现象。...
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