化妆品行业月报淘系承压品牌分化抖音持续放量12月淘系受分流及大促虹吸影响承压，品牌表现分化，珀莱雅、薇诺娜、瑷尔博士增长亮眼；抖音各品牌继续放量，有望持续成为增长动力。本报告导读摘要投资建议2021年线上整体渗透红利趋缓，流量去中心化趋势明显。应对行业变化，头部国货美妆品牌经营策略由渠道、营销驱动逐渐转为产品驱动，产品力带动品牌力不断提升，实现逆势高增，持续看好头部国货美妆品牌表现。建议增持贝泰妮、鲁商发展、珀莱雅、上海家化、青松股份、水羊股份、嘉亨家化、丸美股份、拉芳家化、若羽臣；受益标的丽人丽妆等。...
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