2022年12月份中国大类资产表现为商品(10%)>债券(0.47%)>货币(0.34%)>股票(7.2%)，与2022年宏观策略年报市场展望相比较，主要是股票市场受美联储紧缩和俄乌冲突影响大幅调整，而央行超预期宽松以及新冠疫情冲击使得国债收益率明显下行。考虑到新冠疫情开始缓解、中国稳增长政策持续出台、欧美央行开启货币政策正常化进程，我们认为接下来一段时间风险资产会迎来超跌反弹行情，建议债券边涨边卖，配置型资金可采取橄榄形战术；以中等仓位参与股市，并逐步将持仓从中盘科技股转移到大盘蓝筹股；继续做多与经济重新开放相关的能化和受益于双拉尼娜天气状况的农产品，超配原油而标配黄金。...
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