美联储加息周期中，美股及港股往往会出现阶段性估值调整；估值拐点未必是股市拐点，美股港股的走势关键看企业盈利与估值的赛跑。加息期间A股有回调风险，19941995、20152018两轮加息时期A股回调较深，大盘相对中小盘和创业板更抗跌。2000年之后开始的两轮加息周期中，新兴市场货币表现分化，各国涨跌不一。美联储加息周期中，美股及港股往往会出现阶段性估值调整，但这大概率说明加息对估值的影响是渐进式的。2000年以后开启的两轮加息周期中，美元均呈窄幅震荡走势，分别累计下跌3.1%和1.2%。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。...
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