之后美联储采取了超预期的量宽政策，同时美国财政部也大幅扩大财政支出，支出比例与二战期间相仿，最终导致原油及其他大宗商品价格的暴涨，并引发高通胀。从前面五次原油大涨来看，虽然其直接原因各不相同，但油价大涨后都出现了全球经济增速大幅下滑（见图表2）。比如，道琼斯工业指数更反映美国的经济，因此在1980s年代美国经济增长更强、份额提升时，道琼斯工业指数表现更好。为何美国收紧货币容易造成其他国家经济下滑在观察全球经济增速和原油价格的关系时（图表1），我们发现有三次经济增速大幅下滑没有发生在原油价格暴涨之后19861989，19951998，20142015。...
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