在极端情形下，货币政策可能需要激进紧缩以遏制通胀，但代价可能是经济衰退。四、全球经贸秩序面临哪些变化俄乌冲突后，西方国家实施了较极端的金融制裁手段，经济金融全球化之路布满荆棘。首席宏观报告2022年以来，以美联储为代表的海外央行紧缩表态更加坚决，地缘政治冲突使得包括大宗商品在内的国际市场动荡不已，中国等地区仍在奋力抗击疫情，种种变数为世界经济前景增添疑云。我们预计，今年美国经济衰退的风险相对有限，这一轮经济底或在2023年，但经济增长放缓（或衰退）幅度将取决于货币政策。25三、全球资产价格会否退潮首席宏观报告今年以股票为代表的风险资产收益可能有限，但是否会发生深度调整还有待观察。...
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