商贸零售＆美妆行业2021年报及2022年一季报总结：短期疫情扰动 静待复苏通道重启

商贸零售美妆行业2021年报及2022年一季报总结短期疫情扰动静待复苏通道重启商贸零售和美妆行业21年开启复苏通道，22年Q1受疫情短期扰动。但板块表现有所分化，化妆品、黄金珠宝、免税等可选消费板块复苏弹性较大；百货、超市等板块仍处于恢复阶段。2022年Q1全国多地疫情爆发抑制消费需求释放，复苏节奏有所放缓，必选消费的韧性相对更强，黄金珠宝、免税等对线下消费场景有较大依赖性的可选消费板块受冲击严重，板块业绩承压。化妆品板块各产业环节业绩表现有所分化，中游龙头品牌商表现亮眼。中游品牌商业绩表现相对亮眼，21年营收和利润分别同比29.56%和21.52%，美妆消费需求强劲拉动行业高增。...
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