宏观“预期差”系列：疫后“三思”：经济的“天花板”？

一问疫后修复，有哪些经验规律生产先行、需求滞后，基建和出口先行疫后修复经验规律，生产先行、需求滞后，基建投资和出口先修复、消费相对缓慢。2020年经验显示，疫后生产修复快于需求，工业增加值同比4月转正、达3.9%；需求中，投资与出口修复较快，前者指向稳增长基建发力，后者缘于生产修复推动挤压订单释放；制造业投资和消费修复偏慢、增速滞后约4个月转正，结构分化，中上游投资修复快于下游消费制造，必选消费修复快于可选消费。二问本轮疫后修复，有哪些不同物流人流恢复滞后，微观修复难度加大相较2020年，当前物流、人流恢复相对较慢，或拖累供应链和消费等修复进度。...
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