作者分析师熊园核心结论规模大幅超预期、结构也明显改善；往后看，持续性有待观察，可紧盯4大扰动。规模上，新增社融规模5.17万亿，创历史同期最高，也大幅高于市场预期（但和我们预判一致），社融增速也进一步抬升至10.8%；结构上，居民按揭贷款延续正增长、同比少增幅度明显收窄，企业中长期贷款大幅改善、同比转为多增，票据冲量规模下降，指向6月融资结构好转。4、具体看，6月信贷社融的主要特征如下1）新增信贷规模大幅超预期、结构也明显改善按揭贷款延续正增长，同比少增幅度明显收窄；企业中长期贷款大幅高增、且同比转为多增，主要应与基建、制造业相关融资改善有关，票据冲量规模下降。...
宏观点评：社融大超预期的背后—兼评6月信贷社融pdf预览版宏观点评：社融大超预期的背后—兼评6月信贷社融pdf完整版 
