7月制造业生产PMI异常羸弱，不能简单归因为经济需求动能走弱7月PMI似乎指向当前经济疲软，市场悲观预期再起，担心经济陷入衰退。新订单PMI小幅走弱（与7月疫情影响幅度一致），从业人员PMI较稳健，生产PMI景气度下滑异常。订单更灵敏度量需求，从业反应真实增长动能，7月生产环节超预期走弱，指向生产环节有额外扰动因素，不仅仅简单来自需求走软。7月制造业PMI超常异动，疫情、高温、地产等多重因素共振所致7月经济景气度超预期下滑，可归因如下三个因素共振。疫情影响整个产业景气度，高温和上游缩产更多影响制造业供给生产，最终表现出制造业生产环节下滑幅度显著超预期。...
7月PMI数据点评：PMI大幅下滑？经济没那么糟pdf预览版7月PMI数据点评：PMI大幅下滑？经济没那么糟pdf完整版 
