7月地产预期快速走弱，中上游制造业企业去库，相关制造业工增萎缩，例如钢铁、有色、通用和专用设备、金属制品业。7月社融同比增速拐头下行，拖累分项是居民信贷收缩，核心原因在地产走弱，居民部门表现出一定去杠杆特征。7月工增较6月微幅走弱，拖累分项是中上游制造业，直接原因是大宗价格下行，中上游企业去库，底层逻辑也是地产预期走弱。政策操作紧密呼应近期经济金融现实地产预期走弱，实体需求不足，资金淤积在金融市场。...
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