基础材料行业动态点评：政策拐点出现 铜铝有望迎来新周期
基础材料行业动态点评政策拐点出现铜铝有望迎来新周期政策拐点出现，情绪先于基本面转好22年11月以来，中国地产政策放松、防疫政策优化，同时美国12月加息幅度预期放缓，促使市场情绪面优先转向积极。但上期所铜铝2306远期合约仍为贴水，预示政策传导至基本面变化尚需时日。从基本面角度看，短期维持供需双弱格局，且冬季为传统消费淡季，价格暂难持续上涨；中期看，我们预期23H2铜铝或将由过剩转为供不应求，同时本轮美元指数或于23Q12之间见顶，铜铝价格有望开启一轮新的上升周期。针对风险，根据美联储历史加息周期下基本金属价格走势，23H1铜铝价格或也存在二次探底风险。...
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