12月金融数据点评：经济回踩社融增速回落至低值，稳信贷信号增强宽信用尤可期

相关行业:信贷

发布时间:2023年01月11日

政府债与企业债同比少增是拖累社融增速的主因，其中政府债券新增2781亿、同比少增8893亿，是社融的主要拖累因素，这与2021年财政后置、2022年财政前置带来的政府融资节奏错位相关；企业债券融资减少2709亿，同比少增4876亿，是社融增速的另一个拖累项，这与主要领域政策调整、经济预期边际变化再叠加净值管理下理财赎回压力导致债券市场收益率上升，取消发行债券的规模大幅增加有关。居民扩表意愿依然偏弱，受政策性因素驱动企业中长期贷款走强12月，新增信贷1.4万亿，同比多增2700亿，也高于近三年同期1.2万亿左右的均值水平。...
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6月金融数据点评：融资规模扩张结构改善，但可持续性仍需观察 8月金融数据点评：8月社融边际修复，未来有望进一步改善 6月金融数据点评：6月社融总量再超预期，结构明显好转 2022年3月金融数据点评：社融总量强但结构弱，宽信用仍需注重结构调整行内偕作·快评号外（第421期）：2022年3月金融数据点评-“宽信用”仍处初期 5月金融数据点评：政策驱动社融总量显著回暖，票据冲量信贷结构仍需改善 10月进出口数据点评：进出口增速双双转负，需求疲弱外贸下行压力加大 9月金融数据点评：稳增长推动9月社融高增，内生融资需求仍偏弱宏观点评：房贷“再负”，社融“腰斩”，有望“降息”3月中国宏观数据点评：信贷摆脱短暂低迷，关注长期趋势和信贷结构改善