东海看数据之：12月金融数据-信贷结构继续改善，社融增速降至历史低位

相关行业:信贷

报告地区:北京市

发布时间:2023年01月11日

一方面理财赎回导致回流居民存款的现象仍然存在，但幅度在减小；另一方面去年同期基数走高也有一定影响。M1增速继续走弱，可能由于房地产销售仍然较为低迷，以及疫情冲击对经济的影响。从结构上看，12月新增政府债券融资2781亿元，同比少增8893亿元，发行节奏错位导致基数较高，而这一影响可能在2023年一季度会持续。企业债券融资当月减少2709亿元，同比多减4876亿元，较11月继续回落，赎回的冲击导致企业债发行利率走高，企业取消或延迟发行的规模较11月有所增加，而这一影响已有所减弱。一方面理财赎回导致回流居民存款的现象仍然存在，但幅度在减小，另一方面去年同期基数走高也有一定影响。...
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2022年3月金融数据点评：社融再超预期，结构问题仍存 4月份信贷数据点评：社融增速回落，货币政策将适时发力宏观策略日报：央行加大逆回购投放，维护年末流动性平稳 11月金融数据分析：融资低于预期，政策仍需发力东海看数据之：10月金融数据-社融超预期回落宏观经济分析报告：社融维持低位平稳，需求疲弱压制价格 8月金融数据点评：企业信贷结构优化，稳增长效果逐渐显现金融数据点评：总量优于结构，宽松仍可期待东海看数据之：11月金融数据-社融相对平淡，宽松有望延续 5月金融数据点评：宽信用确定性提升