宏Tablemain观数据点评核心观点进出齐升，逆差转正3月进出口数据点评宏观研究类模板报告日期2020年4月14日中国宏观动态点评3月出口超预期修复，进口回升至0以上，呈改善型顺差特征，带动一季度实现逆差转正。出口超预期源于，国内供给能力修复的利好大于海外需求回落的利空；内需提振辅以贸易商抢进口带动进口数据转正。二季度，全球疫情继续发酵，我们认为，外需下降或拖累出口，海外供给受限可能压制国内需求对进口的提振，预计呈现衰退式顺差和小幅逆差的概率较高，国际收支处于紧平衡状态。2月出口数据低迷时，我们提示疫情导致国内供给能力受限，出口数据承压，这一逻辑的变化成为3月出口回升的关键。...
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