专题报告：时代硬科技，世代新消费

发布时间:2019年12月16日

7请务必阅读正文之后的重要声明部分图表2全球主要股指PB水平（截至20191129）年度策略来源Wind,中泰证券研究所；1.3估值偏低的背后是分化严重A股不仅估值偏低，而且分化严重。图表3A股各行业估值分化程度来源Wind,中泰证券研究所；8请务必阅读正文之后的重要声明部分年度策略1.4市场的驱动力拆分我们发现，大牛市的形成关键是靠估值的提升，但需要盈利增速的拐点向上作为必要条件。...
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