受高基数影响，未来数月PPI同比增速的确可能转负，但这不等同于传统意义上的通缩，当前不存在工业品通缩风险。其三，从CRB、M1、金属切削机床产量、OECD工业生产指数、企业活期存款定期存款等领先指标走势来看，未来数月PPI同比增速可能低位震荡，再结合大宗商品价格的基数分布，三季度可能是PPI同比增速的底部区域，四季度再度向上。既然不存在通缩风险，市场对于降息的预期可能会逐渐得到修正，央行行长易纲在近期表示降息主要是应对通缩危险,但现在中国物价走势温和。7月25日2019年7月25日，金融机构法定存款准备金退缴可对冲央行逆回购到期等因素的影响，银行体系流动性总量处于合理充裕水平。...
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