点评鲍威尔国会讲话：全球市场应该进入防御模式还是进攻模式？

报告地区:北京市

发布时间:2019年07月11日

美元在波动中走入弱势长周期，背后逻辑在于美国生产要素占优结束布雷顿森林体系解体后，美元共经历两轮完整的大周期，我们认为目前处于第三轮美元周期的拐点位置，未来将走入弱势长周期。我们判断未来美元走入弱势周期的背后逻辑就在于美国生产要素占优的结束，随着美国经济见顶回落，新一轮科技周期及生产要素占优被证伪，资本可能会在未来10年左右持续流入新兴市场。对于未来的降息来说，我们认为市场首先会反应流动性宽松的预期，但经济下行的预期市场也终归会反应，在这种情况下，降息对美国经济支撑作用减弱，市场也会在利好兑现下出现下行压力。...
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