非食品项方面，各分项表现均偏弱，结合核心CPI判断，终端需求不足对经济扩张动能的制约依旧存在。其一，抢出口效应透支后，净出口大概率回落；其二，结合4、5两月消费增速及核心CPI增速判断，我国终端消费需求依旧偏弱；其三，地产销售同比增速有所回落，新开工、施工面积均下滑，或表明地产加速周转已接近尾声，叠加地产行业融资略有收紧判断，地产投资仍有下行压力；其四，减税降费下地方政府财政压力已开始逐步显现。请务必阅读正文之后的免责声明4of12宏观经济分析报告基建投资同比增速4%，较上月回落0.4个百分点，可能与减税降费下地方财政压力逐步显现有关。...
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