2019年4月中采PMI数据点评：工业韧性是否可持续？

关注1订单回落幅度小于生产，进出口指数逆势回升，也体现韧性所在4月生产和新订单指数分别回落0.6和0.2个百分点至52.1%和51.4%，其中订单回落幅度较小，体现后续仍存动力。关注2出厂价格指数回升，利好后续利润修复4月主要原材料购进价格指数回落0.4个百分点至53.1%，出厂价格指数升0.6个百分点至52.0%，为6个月高点。经济呈现企稳迹象，政策仍在供给侧PMI连续两个月处荣枯线上，随着PPI趋稳及库存周期筑底，我们预计工业数据在供需两端共同影响下，将呈现一定韧性，但后续政策主线仍在供给侧，这也意味着经济基本面并不会大幅复苏。...
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