2016年以来，每年地方债供给较多的阶段，多是全年流动性最为宽松的时候，货币市场利率多明显回落、或处于低位；2017年年中和2020年3季度地方债供给增多下，流动性紧张并非货币主动收紧，主要与打击资金空转套利等有关，金融同业、结构性存款的收缩，使得金融机构负债端承压。请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明风险提示金融风险加速释放，及监管升级。货币对冲下，流动性大多较宽松；部分时段流动性相对紧张，并非货币政策主动收紧，主要与打击资金空转等有关，金融同业、结构性存款的收缩，使得金融机构负债端承压。...
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