基准的判断是，今年全球经济有望实现疫苗的广泛接种而带来的复苏。图1新冠新增确诊人数与病死率显著背离图2美国新冠死亡人数中65岁以上占比80%资料来源Macrobond、招商银行研究院资料来源Macrobond、招商银行研究院二、疫苗复苏对海外生产起到强劲的提振作用疫情冲击下，欧美的刺激政策以居民家庭为目标，我国的政策以支持企业为主。我判断，今年经济环比增速可能的形态是，一季度防疫升级、就地过年，经济活动环比趋于放缓，可能运行在潜在水平之下；之后两个季度受益于全球经济复苏带来的外部需求上升，增速再次上行至潜在水平之上，四季度受制于中国生产替代效应的消退和全球贸易份额的减少，环比增速再次下行。...
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