资本市场月报(2021年1月):关注流动性变化对大类资产的扰动

报告地区:深圳市
发布时间:2021年02月03日
外汇市场人民币维持高配,美元维持低配,海外经济的积极因素目前仍占据主导地位,包括疫苗的有序接种、财政刺激、货币政策对经济的呵护,短期内或将有利于拉动国内的出口增长,强势人民币、以及弱美元逻辑暂未被打破;贵金属市场方面,实际利率下行动力、以及时间整体有限,黄金标配;固收市场整体维持中低配,中国流动性基调以稳为主,短期负面影响有限,国债和信用债建议标配。美债利率在经济复苏、再通胀预期升温的背景下易上难下,建议维持美债低配;权益市场整体标配,无论是美股或是A股均处于高估值环境,尽管企业盈利预期向好,但流动性的边际性收紧预计将对高估资产带来扰动,投资者需警惕高估环境下的高波动风险。...
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