PDCF与MMLF绕道银行，直接由美联储向一级交易商与货币市场提供流动性支持。美联储通过设立SPV或向财政部设立的SPV贷款，直接向实体经济提供流动性支持。（%）美国日本英国法国德国意大利黄金美油布油1201120913051401日元欧元1409英镑1505美元指数恐慌期静默期实施期13510065资料来源Wind，德邦研究所12121308140414121508全球价值链调整，国内产业变迁造就行情轮动•从资产基本面来看，以典型的DCF模型作为资产定价基准，模型的分母折现率依托于泛化的无风险利率，也即名义利率，利率水平的中长期下行将系统性抬升资产估值。...
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