无风险利率下行与风格相对盈利（价值股成长股）的下行均反映了美国经济产业结构的变化。未来是否出现风格逆转的关键问题是美国产业结构是否会发生变化，导致价值股盈利、通胀和利率持续上行。二战期间，美国政府顺应时势推动了供给侧改革，升级了美国制造业及配套产业的供给水平，以战时经济的速率加速培养了大批量的技术人才，在新技术的应用方面请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明5宏观报告宏观点评再现了19世纪后期的野蛮式突进。因此，价值股的短期风格优势可能仍能持续一个季度，长期是否能趋势性逆转将由一系列逆转收入分配和贫富差距的制度改革所决定。...
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