从PMI价格指数看，此前原材料价格每月环比上涨幅度持续超过出厂价格上行幅度，不断压缩制造业利润空间，自2021年二季度开始，由于国际运费的不断攀升，国内生产端新接订单的动力明显下滑，从7月的情况看，未来可能有两个走向，一是在德尔塔病毒影响下全球供需失衡格局持续，我国制造业出厂价格开始向市场传导原材料涨价压力，随着制造业利润空间修复，工业品价格上升，推升PPI同比增速，二是随着采购量指数落入荣枯线下方，生产指数持续回落，大中小型企业分化进一步拉大，供给端复苏过程结束，并且开始进入行业内整合阶段。图表1.制造业PMI与历史同期相比资料来源万得，中银证券原材料价格高企对供给端的负面影响依然明显。...
7月PMI数据点评：原材料涨价导致复苏前景的两种可能pdf预览版7月PMI数据点评：原材料涨价导致复苏前景的两种可能pdf完整版 
