安信证券宏观研究7月金融数据点评需求走弱主导融资回落袁方1束加沛2(联系人)2021年8月11日内容提要7月社融增速的回落以及信贷结构的调整是实体经济需求走弱的结果,这一需求的走弱与进口数据、高频消费数据的表现一致。由于经济走弱的原因,政策当局维持流动性环境中性偏松,推动地方债加速发行和使用,这使得下半年经济失速下行的风险大大降低。社融增速的回落除了受政府债发行偏慢的拖累以外,也反映了实体经济需求走弱的影响,这一影响主导了二季度以来社融量价数据的变化。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。...
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