安信证券宏观研究旬度经济观察流动性转松，股债走强袁方1内容提要2020年12月31日12月PMI尽管小幅回落，但仍处于近两年高点附近，与此同时，工业品价格大幅上涨，这一量价组合反映出需求的恢复在持续推动经济扩张，存货回补的力量在边际上强化了这一趋势。当前经济恢复的动能仍然偏强，工业品价格维持高位，在此背景下债券市场收益率中枢下行的空间可能有限。这一量价组合反映出需求的恢复在持续推动经济加速扩张，存货回补的力量在边际上强化了这一趋势。下半年以来银行同业存利率快速攀升，商业银行负债压力持续上行，央行流动性巨量投放意在缓解这一压力，这也符合中央经济工作会议不急转弯的政策定调。...
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