宏观研究报告：更为棘手的通胀形势&通胀对利率的别样影响

TableTitle宏观研究报告更为棘手的通胀形势通胀对利率的别样影响报告要点PPI的同比很可能还存在一些上涨空间1）从季节性的规律去推测，PPI的环比应不会很快跌破去年同期水平；2）此外，从结构上看，上游采掘价格的边际表现要比全盘PPI更加强劲，PPI环比还存在向上修复的动力；3）PPI可能在11月会升至11%左右。而当前来看，工业品的上游价格（采掘价格）增速仍然在冲高，而且采掘价格的环比表现要比全盘PPI更加强劲，这意味着，PPI的环比不仅后面存在季节性的推动，还存在着向上修复的动力。1）我们所指的不稳定的结构是CPI中食品价格的增长低于非食品价格的增长。...
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