2020年11月货币数据的点评：实体信用扩张周期拐点已现

相关行业:银行

发布时间:2020年12月10日

预计未来国内经济爬坡与政策退坡格局延续，流动性维持紧平衡或成货币政策主基调，但近期国内通缩压力有所加大，货币政策短期亦不存在大幅收紧的基础，以防出现政策断崖。从分项看，受益政策持续发力和实体融资需求回升，政府债券和人民币贷款分别同比多增2284和1667亿元，是社融保持多增的主要贡献力量；但永煤等信用违约引发利率上行，企业债券融资同比减少2468亿元，对本月社融形成重大拖累；此外央行加大金融防风险力度，表外票据和信托贷款亦分别同比多减少1196和714亿元。预计未来国内经济爬坡与政策退坡格局延续，流动性维持紧平衡或成货币政策主基调。...
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