宏观驱动型大类资产配置研究系列三：美债走势的长期逻辑与短期矛盾

报告地区:北京市

发布时间:2021年09月09日

宏观专题报告宏观专题报告美债走势的长期逻辑与短期矛盾宏观驱动型大类资产配置研究系列三核心结论10年期美债收益率影响因素包括美国实际经济增长、通胀补偿等经济因素和美国财政、配置需求及避险需求等非经济因素。进一步看1）美国人口结构与政府杠杆率决定美债收益率的方向与中枢；2）通胀因素影响美债收益率的波动幅度；3）美国社会结构驱动的两党执政影响力的交替是影响美国政府杠杆率的关键因素。故10年期美债收益率影响因素至少包括三点美国实际经济增长、通胀补偿和美国财政（影响美债供给）、全球配置及避险需求等非经济因素。...
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