70年代婴儿潮推动的劳动力人口占比大幅上升叠加中产占比较高令美国需求强劲，而制造业大规模转出是此间美国滞的主因。我们认为70年代美国出现持续滞胀是需求强劲、制造业转出、供给不足共振的结果。总体来看，婴儿潮推动的劳动力人口占比大幅上升叠加中产占比较高令美国70年代需求强劲，消费亦渗透到汽车、房地产等行业，易于形成需求拉动型通胀。但为遏制通胀，尼克松政府选择在1971年811月冻结了工资和物价；1972年经济明显进入过热阶段，CPI同比开始回升，美国经常项目赤字大幅扩张推动美元进一步贬值。由于城镇化率、住房自有率及居民杠杆率等因素中性偏积极，因此购房年龄段人口增速回升意味着美国地产处于上升周期。...
宏观专题报告：为什么说美国尚不具备持续高通胀甚至滞胀基础？pdf预览版宏观专题报告：为什么说美国尚不具备持续高通胀甚至滞胀基础？pdf完整版 
