美联储9月议息会议点评：美债是否对我国长期利率形成制约

图表1.隐含通胀预期是当前美债利率上行的主因图表2.上次债务上限危机后美债收益率持续扁平化事件资料来源万得，中银证券。2021年9月23日美债是否对我国长期利率形成制约2美国政府杠杆率阶段性见顶或抵消Tapering的影响。2、美债长期路径受自然增长率限制长期来看，美国长债收益率预期的上行空间并不大。从我国经济的外部均衡来看，中美长期利差对中美间即期汇率的影响并不大。从均衡关系来看，人民币兑美元即期汇率目前高于由美元指数和中美利差推导的均衡汇率拟合值。因此，即使长债利差有所收窄，对于我国经济外部均衡的影响也未必是负面的。...
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