请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page62.溯源风险溢价的三因子按照PIMCO的划分方法，风险溢价可以进一步被拆分为更详细的三个方面(股票风险溢价)=实际股息率或EP债券实际利率；(债券风险溢价)=债券实际利率实际GDP增速；(同等风险溢价)=实际GDP增速实际股息率增速；从原理上讲，股价和三类风险溢价都是负相关，历史显示也大体如此和之前的股票风险溢价指标（ERP）原理较接近，代表持有股票相对于债券的超额回报。图15传统股债性价比指标失灵时的宏观基本面环境数据来源Wind、国信证券经济研究所整理；注税收收入为当月同比，剔除2012.12异常值。...
宏观经济专题研究：从股债性价比到α、β和γpdf预览版宏观经济专题研究：从股债性价比到α、β和γpdf完整版 
