请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧图1信用脉冲（二阶）比社融同比（一阶）对经济拐点更加灵敏Page5数据来源Wind、国信证券经济研究所整理根据MichaelBiggs和ThomasMayer（2013）给出的简单模型，对于美国这类私人部门消费和投资（主要是消费）占据八成以上GDP的经济体而言GDPCIC和I分别代表消费和投资GDPCI=CD为一阶，为二阶可以推出，GDP增速（一阶）和信贷二阶变化在同一维度上。图3中国信用脉冲和投资、消费增速的对应关系数据来源Wind、国信证券经济研究所整理信用脉冲和库存周期的原理类似。...
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