2021年9月通胀点评：CPI平稳价格传导困难 政策干涉下PPI继续走高

原油平均价格9月份上行，螺纹钢、热卷价格走高，铁矿石价格下跌，煤炭类产品价格大幅上涨。预计10月份PPI环比小幅上行，10月份PPI翘尾水平达到10.7%，4季度PPI水平在%以上，预计全年PPI黑色系产品受到双控的影响，产品产量受到控制，产品价格上行，螺纹钢和热卷价格上涨，生产减少下铁矿石价格下跌，但受到供给侧改革限制的炉料价格短缺，供给侧改革受到政策影响较大，管理层现阶段有意增加煤炭供给，但煤炭供给增加有现实困难，能源价格高位需要维持一段时间。图1CPI同比小幅下行（%）资料来源Wind，中国银河证券研究院整理本月CPI翘尾水平0.7%，与上个月基数水平持平。...
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