白酒2021年三季报总结板块分化加剧次高端维持高弹性本期投资提示短期来看，三季报披露完毕，市场主要的担忧仍然集中于消费税，四季度白酒以消化库存为主，同时为明年春节做准备。2、21年前三季度高端酒均实现10%左右或以上增长，茅台五粮液收入增长的价格贡献大于销量贡献，国窖1573收入增长的销量贡献大于价2格贡献，当前高端酒批价持续向上，渠道库存低位。3、21年前三季度白酒行业净利率同比下降0.65个百分点，21Q3白酒行业净利率同比下降0.62个百分点，净利率同比下降主因洋河公允价值变动损益影响，若剔除非经常性损益影响，21Q3白酒行业扣非净利率同比提升0.08个百分点。...
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