宏观点评：11月PMI的5大信号：扩张提速，四季度GDP可能超预期

鉴于本月制造业、非制造业共振扩张，预示经济复苏态势强劲，四季度GDP增速可能超预期上行（当前一致预期5.56%）。供给端，11月生产指数高位上涨0.8个百分点，反映制造业加速修复，工业生产高位上行；需求端，新订单指数连续第7个月回升或持平，反映需求持续回暖。2）进出口订单继续扩张，预计11月出口仍然强劲，Q4净出口将对GDP形成明显拉动。11月进口订单指数微升0.1个百分点至50.9%，反映内需稳健复苏，我们预计净出口将对四季度GDP形成明显拉动，且幅度可能超预期。3、总体看，PMI反映制造业、服务业加速修复，上下游价格普遍上涨，经济复苏势头强劲，短期建议密切关注顺周期板块的投资机会。...
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