国防军工行业2022年军工投资策略：景气度往中下游传导关注景气强化及国企改革

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发布时间:2021年12月10日

国防军工行业2022年军工投资策略景气度往中下游传导关注景气强化及国企改革核心观点上量2021军工全面景气，航空和信息化高增长，2022年有望景气加速，航天及航发领域加速值得重点关注。2021年作为国防建设由提质转入的大周期元年，我们已能从财务上看到产业链的全面景气以及各板块营收和利润增速提升。从前瞻性指标看，从下游总装收到的大额预收款也说明十四五未来武器装备的需求量仍很大，军工产业的持续性很强。从产业链环节对比上，我们发现上游公司由于（1）产品周期短（2）2020年起产能扩充逐步释放，产能利用率提升带来的规模效应，营收和利润增速明显快于中游和下游。...
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