未来几年看，要平衡化解债务、调节增长、缩小贫富差距之间的关系，紧信用、松货币、宽财政可能不仅是短期、而且是中期最优的本次央行宣布的全面降准释放正是紧信用、松货币、宽财政政策组合的体现，也确认了央行不会因为供给约束导致的通胀而收紧货币政策，而是更注重通胀灰犀牛对企业利润的挤压、债务风险的影响，此次降准置换MLF并非大水漫灌，主要目的是以长换短、降低金融机构负债成本，进一步推动综合融资利率下行，助力金融支持实体。A股策略降准兑现，成长占优下半年增长回落，政策稳中趋松，消费需求不振是新的政策挑战。我们预计下半年市场关注点可能会从当前关注通胀，到同时关注增长的持续性，成长可能相对占优。...
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