孙彬彬2022像什么2012年债市复盘意见领袖孙彬彬许锐翔【天风研究固收】孙彬彬许锐翔摘要当前宏观图景的复杂性在于通胀见顶、社融见底，虽然政策明确稳增长，明确三重压力，但同时也在推进宽信用和宽财政。特别是面对即将到来的一季度开门红，市场该如何筹划从2011到2012年，长端利率走势起伏波动，中间出现了几个关键拐点，梳理这几个关键观点，我们发现基本同关键宏观数据公布时点或者重大宏观事件发生时间一致。在宽货币进程中，需要关注宽信用，信贷或者社融的开门红往往会导致利率阶段性见底回升。此外，2012年7月以来，长端收益率上行的另一影响因素在于市场对进一步降准降息预期的落空。...
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