从供需因素看，房地产等行业走弱导致相关产业链实体融资需求疲软，信用风险上升使金融机构风险偏好降低，更多通过票据进行信贷投放。从宽松预期看，近期政策持续表态支持信贷稳增长，货币政策稳中有松，市场预期或将加大对商业银行贷款投放的监管要求，从而催生银行对票据的旺盛需求加剧利率下滑。第一层一般情况下，票据融资可以帮助商业银行调整信贷投放进度，通常月末、季末和年末银行倾向于通过票据来冲量，引起利率下探。一方面，年底贷款发放对增加当年利息的作用有限，相较票据又存在更高的风险，因此商业银行倾向于提升票据贴现规模来调节贷款投放额度，发挥票据贴现蓄水池的作用，导致利率在年底下行。...
三重因素叠加下的票据利率异动pdf预览版三重因素叠加下的票据利率异动pdf完整版 
