水泥制造行业研究周报基本面平稳运行春季躁动仍可期近期水泥行业动态上周水泥指数下跌8.74%，我们认为主要系市场资金面因素扰动，基本面未出现大幅下行，未来上涨逻辑不改，Q1春季躁动行情依然可期。1月中旬，随着春节临近，工人陆续返乡，工程和搅拌站开工率继续下降，水泥企业出货率降至43%，水泥价格延续回落态势，符合预期。核心观点水泥指数存在明显的春季躁动行情，近二十年Q1水泥指数上涨13年，跑赢上证综指16年，近五年相对收益均值为7%。我们认为稳增长政策发力叠加22年初价格高起点为本轮躁动提供有利支撑，春季行情可期。...
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